精密無(wú)縫管廠家包頭市場(chǎng)報(bào)價(jià)

　　10月8日午后昆明市場(chǎng)精密無(wú)縫管價(jià)格暫穩(wěn)，42*4mm中寶報(bào)5840，鳳鋼報(bào)5650，108*4.5mm磐金報(bào)5750，包鋼報(bào)5960，219*6mm磐金報(bào)5640，新冶特鋼報(bào)5540，包鋼報(bào)5900，過(guò)磅含稅。(元/噸)

　　10月8日午后上海市場(chǎng)精密無(wú)縫管價(jià)格暫穩(wěn)，Ф108*4.5mm磐金鋼管報(bào)5250，Ф219*6mm報(bào)5220，過(guò)磅含稅。(元/噸)

　　10月8日包頭市場(chǎng)精密無(wú)縫管價(jià)格暫穩(wěn)，108*4.5包鋼報(bào)5190，108*4.5磐金報(bào)5140，325*9包鋼報(bào)5080，過(guò)磅含稅。(元/噸)

　　市場(chǎng)的“通脹敘事”還能持續(xù)多久?

　　本輪全球通脹演變的決定性因素，不僅存在于供給端：“逆全球化造成的供應(yīng)鏈破壞、新冠疫情、俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)”等;也有需求側(cè)因素影響：“疫情期間全球財(cái)政與貨幣刺激、今年以來(lái)的貨幣緊縮政策以及即將到來(lái)的衰退”。從邊際上看，他認(rèn)為供給側(cè)的因素已經(jīng)被市場(chǎng)充分定價(jià)，且供給彈性較低。四季度及往后更長(zhǎng)時(shí)間，需求才是決定金融市場(chǎng)和大類資產(chǎn)價(jià)格趨勢(shì)的根本性變量。

　　這一輪通脹的主要特征是“不對(duì)稱性”，即不同經(jīng)濟(jì)體通脹形勢(shì)差異較大。而美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策是以美國(guó)自己的通脹為錨的，其他經(jīng)濟(jì)體的通脹水平聯(lián)儲(chǔ)并不關(guān)心，美聯(lián)儲(chǔ)降通脹的成本卻要全球來(lái)一起承擔(dān)。

　　此外在常規(guī)經(jīng)濟(jì)周期中，通脹敘事*重要的拐點(diǎn)是“通脹見(jiàn)頂”，即只要確認(rèn)了通脹的*高點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)通脹的關(guān)注度就開(kāi)始降溫，市場(chǎng)炒作的主題也就會(huì)切換。但可以看到，今年美國(guó)CPI*高點(diǎn)是6月份的9.1%，7月降至8.5%;而8月進(jìn)一步降至8.3%，市場(chǎng)“通脹敘事”炒作的主線并沒(méi)有因?yàn)槊绹?guó)通脹見(jiàn)頂而消退。

　　究其原因，主要是本輪通脹具有特殊性，美國(guó)正在經(jīng)歷四十年來(lái)*嚴(yán)重的通脹，聯(lián)儲(chǔ)和市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)不是通脹何時(shí)見(jiàn)頂，而是通脹下降的速度，即通脹何時(shí)能夠回到2%的政策目標(biāo)。

　　因此他認(rèn)為，“通脹敘事”是否降溫取決于通脹下行速度是否能夠比市場(chǎng)預(yù)期下降得更快，而由于供給端彈性低，通脹下降速度的關(guān)鍵就取決于全球總需求的下降速度，即全球衰退能夠以多快的速度到來(lái)，而這就要看聯(lián)儲(chǔ)和全球其他主要央行的緊縮路徑。

　　在遇到較為嚴(yán)重的通脹時(shí)，央行要想通過(guò)貨幣政策控制住通脹，一般要分為兩個(gè)步驟：首先是讓聯(lián)邦基準(zhǔn)利率趕上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，即達(dá)到市場(chǎng)中性利率水平之上;第二步是讓政策利率追上通脹。

　　上一次聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾提到市場(chǎng)中性利率預(yù)估為2.5%，但以薩繆爾森為代表的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)低估了中性利率水平，根據(jù)當(dāng)前的通脹水平，中性利率至少在3%以上，也就是說(shuō)9月加息75個(gè)基點(diǎn)，政策利率正好達(dá)到中性利率水平。

　　同時(shí)可以看到，當(dāng)前美國(guó)*新的PCE(物價(jià)指數(shù))水平為6.28%，而按照聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖預(yù)測(cè)，明年底通脹水平回到3.5%，若明年美聯(lián)儲(chǔ)再加息一次的話，政策利率將達(dá)到4.6%之上，預(yù)計(jì)明年上半年政策利率就會(huì)超過(guò)通脹水平。

　　根據(jù)歷史規(guī)律來(lái)看，政策利率追上市場(chǎng)中性利率，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)承壓;政策利率超越通脹水平，經(jīng)濟(jì)就將陷入衰退。因此他預(yù)計(jì)，明年年中前后全球陷入衰退的可能性非常大。